大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临(lín)的抛售风险要比其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周(zh生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ōu)四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定(dìng)，更多(duō)的(de)是向(xiàng)优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的(de)要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大(dà)型公司的(de)股票引领市场走高。他同时也补充(chōng)道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资金就(jiù)会流向更(gèng)优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数据(jù)开(kāi)始向收缩的(de)方向恶(è)化，投资(zī)者将越来越生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(yuè)看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速(sù)，向负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临(lín)更(gè生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技(jì)股一直(zhí)受益于其他行(xíng)业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期。”

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