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　　克(kè)里米亚(yà)突发(fā)，无人机(jī)袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日清晨(chén)，俄罗(luó)斯海军黑(hēi)海舰队所在地，克里米亚半(bàn)岛的(de)塞瓦斯(sī)托(tuō)波尔市(shì)的一个(gè)储油设施遭到无人机(jī)袭击。从网(wǎng)络上(shàng)曝光的照片可以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹(zī)沃(wò)扎耶(yé)夫在社(shè)交媒体上称：“由无人机袭(xí)击造成的(de)火灾影响(xiǎng)面积约为1000平方米，所有安全和(hé)救(jiù)援人员都已抵达现场(chǎng)。火灾(zāi)所在地和民(mín)用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现(xiàn)场目击者分享的(de)多(duō)段视频显示，一(yī)场大火(huǒ)照亮了整个夜空(kōng)，浓烟(yān)直冲(chōng)云霄。RT称，目(mù)前还(hái)没(méi)有任何伤(shāng)亡报告(gào)，地方(fāng)政府敦促(cù)人们(men)在消防员(yuán)努(nǔ)力(lì)扑灭大(dà)火时(shí)保持冷(lěng)静。

　　报道(dào)称，本周早(zǎo)些时候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架(jià)无人机的袭击(jī)，其中一架无(wú)人(rén)机被俄军摧毁，另一(yī)架无(wú)人机在港口外爆(bào)炸(zhà)。

　　油脂龙头(tóu)一季度(dù)业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)”金(jīn)龙鱼发布2023年(nián)一季(jì)报。报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)8.5亿元，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼(yú)称(chēng)，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食(shí)品的销量(liàng)较去(qù)年同期有所上(shàng)涨(zhǎng)。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱天气等(děng)因素影响，大豆、大豆油及棕榈油(yóu)等公司(sī)主要原材料的(de)价格(gé)快速上(shàng)涨，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)公司主要原(yuán)材(cái)料成本低于去(qù)年同(tóng)期。销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提升共同推动了(le)厨(chú)房食品的利润增长。

　　截(jié)至2022年(nián)年末(mò)，金龙鱼经销商数量合计7768家，较(jiào)上年增加1647家。金(jīn)龙鱼在(zài)投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)上(shàng)表示，新增渠(qú)道主(zhǔ)要来(lái)源于网络(luò)下(xià)沉(chén)、细(xì)分产(chǎn)品的专业经销商，以(yǐ)及餐饮渠道(dào)的快速发展带来的经(jīng)销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生(shēng)产基地，央厨(chú)杭州、周口、重庆、兴平基地(dì)已(yǐ)投产，沈阳和(hé)廊坊的央厨项目也将(jiāng)于(yú)年(nián)内建成投产。目前，河南(nán)周口(kǒu)和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学(xué)生餐(cān)业务(wù)，多(duō)款(kuǎn)预制菜在线下及电(diàn)商平台(tái)开(kāi)展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报(bào)记者还注意到，金龙(lóng)鱼归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(rùn)为(wèi)2.4亿元，同(tóng)比下(xià)降70.94％。这主(zhǔ)要是(shì)公司的(de)套期保(bǎo)值操作未完(wán)全满足套(tào)期会计要求(qiú)的(de)衍(yǎn)生金融工(gōng)具损益的影响，因此(cǐ)将套(tào)期保值业务划定为非经(jīng)常性损益，排除在净利(lì)润外。

　　金(jīn)龙鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期货套期(qī)保(bǎo)值业(yè)务的公告(gào)》中披露(lù)，将在(zài)2023年(nián)对在场内市场交(jiāo)易的与(yǔ)公司及(jí)下(xià)属(shǔ)子公司的生产经营有直接关系的(de)原料、产(chǎn)品、油脂等期货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕(pò)、大豆、玉米、花生等品种。第(dì)一季度，饲料原料和油(yóu)脂科技(jì)产品的销量有所增长，营业收(shōu)入同比上涨，但是在(zài)行情下跌的过(guò)程中，公司(sī)油(yóu)脂科技(jì)相关产品的利润受到挤压，导致(zhì)利润同比有所(suǒ)减少。从合(hé)并(bìng)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表中可以看(kàn)出，衍生金融资产从年初(chū)余额的5.8亿元增(zēng)长(zhǎng)到了(le)期末的8.3亿元，实现了(le)对(duì)现货(huò)市场的(de)对(duì)冲作用，弥(mí)补了一定的利润损失(shī)。

　　记者还注意到，油脂加工企业(yè)道道(dào)全一季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发布2023年(nián)一季度报，公司实现(xiàn)营业收入17.48亿元，同比增(zēng)长41.34％，实现(xiàn)扣非后(hòu)净利润7093万元(yuán)，实现经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额3.31亿元(yuán)，亦(yì)跟随同步转正。由于产(chǎn)能(néng)释放、原料回落、消费(fèi)复(fù)苏(sū)、推出新(xīn)品等(děng)利好因(yīn)素影(yǐng)响，道道全迎来(lái)业绩(jì)修复时刻。分(fēn)析人士(shì)表示，道道全业绩(jì)修复有持续性，预计二季度还有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道(dào)全(quán)业绩出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨(dūn)一线(xiàn)飙涨(zhǎng)至14000元/吨(dūn)以上(shàng)的历史高位，这大大抬(tái)升(shēng)了企业(yè)的加工(gōng)成本。然而零售终端的(de)包装油价格(gé)上涨幅度却(què)不及(jí)成本上涨(zhǎng)幅度(dù)，甚(shèn)至出现卖得越多、亏(kuī)得越多的情况，这导(dǎo)致油脂加工企业的(de)盈(yíng)利(lì)能力大幅下(xià)降，道道全也不例外。自2022年(nián)下半年以来，道道(dào)全新建产能陆续释放，海(hǎi)外到港原料陆续增长，带(dài)动道道全的(de)包装油(yóu)毛利(lì)率逐步回(huí)升。

　　道道全(quán)近年来主推旗下茂(mào)名工厂建设，并于今(jīn)年一季度(dù)取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月(yuè)份(fèn)，道(dào)道全茂名工厂(chǎng)建成投产，此后产能处于爬坡释放期。今(jīn)年(nián)以来，广(guǎng)东(dōng)大力发展(zhǎn)预制菜产业(yè)，一季度广(guǎng)东(dōng)地(dì)区餐(cān)饮消费回暖势头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带来正面影响。

　　道(dào)道全(quán)还表示，今(jīn)年(nián)一千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗季度扭亏(kuī)为盈的另一主(zhǔ)要(yào)原因是主要原料价格出现下降趋势，缓解公司的采购及成(chéng)本压力。自2022年(nián)下半年开(kāi)始，道(dào)道全所用主要原料(liào)的国(guó)际交易价格(gé)呈现出(chū)回落走势，受(shòu)船期和现(xiàn)货到厂(chǎng)的时(shí)间影响，道道全的主(zhǔ)要原(yuán)料综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一(yī)季度(dù)则进一(yī)步延续回落趋势，对其一季度实现(xiàn)扭亏为盈有明(míng)显(xiǎn)正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌，经(jīng)销商总数(shù)已(yǐ)达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北(běi)、华东、华(huá)南等菜(cài)油主要消费区域，并(bìng)在(zài)岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂(mào)名、靖(jìng)江设立生产加工(gōng)基地。由(yóu)于拥有多(duō)个(gè)品(pǐn)牌及(jí)多地工厂(chǎng)，下游消(xiāo)费复苏、上游原料(liào)看(kàn)跌将(jiāng)成为(wèi)道道(dào)全今年业(yè)绩修(xiū)复的两大驱动(dòng)因子。对于今年的(de)业绩，道(dào)道全持有谨慎乐观态度，认(rèn)为业(yè)绩修复有(yǒu)一(yī)定(dìng)持续性，未(wèi)来(lái)不宜过度悲观。亦有多家券(quàn)商对道道全今年业(yè)绩表达正面预期(qī)，并预测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面(miàn)，随(suí)着(zhe)大豆、棕(zōng)榈油、包材等大宗(zōng)原材料价格自2022年下半年高位回(huí)落，且叠加提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎(yíng)来较明显改善(shàn)。

　　对于行业发(fā)展格局与趋势，道道全(quán)认为，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来看，原材(cái)料(liào)供(gōng)给预计将趋向于(yú)宽(kuān)松(sōng)，但天气、能源及国际政治经济形势等(děng)因素的影响，又给油脂、油料市场带(dài)来不确(què)定性(xìng)。包(bāo)装食(shí)用植物油是(shì)生(shēng)活(huó)必需消(xiāo)费品，市场(chǎng)空(kōng)间广阔。随着消费者健康意识的提(tí)高，对健(jiàn)康、安全、营养(yǎng)的食(shí)用(yòng)油需求也将持(chí)续(xù)增加，未来品牌化、高端化将是行(xíng)业发展(zhǎn)的趋势(shì)，品牌差(chà)异化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分(fēn)析师石丽红告诉记者(zhě)，在原料供(gōng)应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入(rù)下行周期，而(ér)且我国(guó)菜油原料供应(yīng)出现了(le)从未有过的多(duō)元及宽松局面(miàn)，包装油(yóu)的成本端压(yā)力(lì)缓解趋势明显。

　　今(jīn)年(nián)以来，菜油的(de)消费需求端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场(chǎng)整体(tǐ)运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均(jūn)有不确定性，盘面(miàn)整(zhěng)体呈(chéng)现(xiàn)振荡走势。然(rán)而，进(jìn)入3月(yuè)后市场风云(yún)突变，硅谷银(yín)行倒闭引发市场恐慌及(jí)连锁反应，为(wèi)全球(qiú)金融(róng)市场(chǎng)的稳定(dìng)性带来了挑战，对整个商品乃至金融市(shì)场造(zào)成了较大冲击。此外，巴西大(dà)豆及欧洲菜(cài)油供给压(yā)力从(cóng)进(jìn)口成(chéng)本端为油脂(zhī)油料(liào)市场形成了较大拖累。宏观与基(jī)本面利空出现(xiàn)共(gòng)振，不论是油还是(shì)粕均显著跌(diē)破此前振荡区间。虽然市(shì)场并不看(kàn)好油(yóu)粕走(zǒu)势(shì)，但如此凌厉的跌(diē)势仍在(zài)节奏上超出了市场预期(qī)。”石(shí)丽红说。

　　也有(yǒu)行业人士认为，今年一季度(dù)油脂的走(zǒu)势也受(shòu)到宏观面影(yǐng)响。另外，在大(dà)量乌克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的(de)冲击下(xià)，今年欧洲菜籽进口同比增加(jiā)200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料(liào)需求减少，这令(lìng)欧洲(zhōu)菜(cài)油的出口潜力(lì)大大(dà)增加。此外，继续增产(chǎn)的俄罗(luó)斯菜油大部分(fēn)依赖对中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)，在(zài)加拿大(dà)旧作菜籽采购(gòu)近500万吨的背景下，国(guó)内后期面临的菜油供给压力十分(fēn)明(míng)显。

　　但今年以来(lái)，行业普(pǔ)遍反映，油(yóu)脂消费(fèi)复苏不及预期，包(bāo)装油(yóu)需求乏力，国内食(shí)用油需求整体增量空间不大。要想拿(ná)到更多市场(chǎng)份(fèn)额，不同(tóng)油(yóu)种之间、大小企(qǐ)业(yè)之间(jiān)的竞争十分激烈(liè)。

　　“当前需求仍(réng)处(chù)于(yú)弱势，因提(tí)货较好，菜油表观库存(cún)处于低位，终(zhōng)端库(kù)存处于高位。随供应逐(zhú)步增加(jiā)，表(biǎo)观库(kù)存或逐步起量，二季度菜油价格与相关油脂价差缩小格局背景下(xià)，菜(cài)油需(xū)求或起量，但(dàn)中短期仍处于累库态势。”石丽(lì)红说。

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