芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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