金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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