本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

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　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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