近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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