投(tóu)资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面duì)产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置(zh1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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