为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优work on的用法以及语法，workon的用法总结势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％work on的用法以及语法，workon的用法总结，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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