中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业(yè)内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

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　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)盱眙的邮编号码是多少啊现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用(yòng)全球(qiú)化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并(bìng)协(xié)议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场(ch盱眙的邮编号码是多少啊ǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立(lì)规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户(hù)提(tí)供多维度、一(yī)站式的(de)综(zōng)合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营(盱眙的邮编号码是多少啊yíng)及代(dài)销(xiāo)金融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三(sān)方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合(hé)财(cái)富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决方案和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立(lì)控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗(luó)银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国(guó)际金(jīn)融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来了通过与国际(jì)金融机构直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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