分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基(jī)金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被(bèi)纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较(jiào)大(dà)或(huò)者投资者人数(shù)较(jiào)多、与其(qí)他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对(duì)资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，市场上共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步华大基因是国企吗(bù)落地，回归本源的(de)主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲(máng)目(mù)扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的(de)高级管理人(rén)员、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模合计不得超过基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的(de)杠杆比例华大基因是国企吗不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超(chāo)过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模(mó)较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者数(shù)量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的(de)流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防(fáng)范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)风险防(fáng)控和(hé)监(jiān)督管理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风(fēng)险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金(jīn)管理人(rén)及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货币(bì)市场基金实(shí)施风(fēng)险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞(páng)大(dà)，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货(huò)币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人华大基因是国企吗的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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