财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是(shì)上海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(d冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ōng)树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相(xiāng)比(bǐ)一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在(zài)一季度实际(jì)上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的(de)水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最(zuì)乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出(chū)现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加(jiā)冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业(yè)等企业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化(huà)也(yě)将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存(cún)水平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格(gé)采购(gòu)碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上(shàng)游(yóu)更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在(zài)上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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