在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ght: 24px;'>一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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