金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济(jì)发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季(jì)度(dù)透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度和(hé)企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核(hé)，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)活(huó)跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为(wèi)一(yī)致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩的(de)情(qíng)况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得(dé)出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能去向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不足的情况更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思。如(rú)果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在低位。更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思p>

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