五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了(le)。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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