金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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