昨(zuó)夜，据路(lù)透(tòu)社(shè)最(zuì)新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美国(guó)债(zhài)务上限达成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是(shì)一份(fèn)长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需要立法者花几(jǐ)天(tiān)时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一(yī)份(fèn)包含(hán)几个关(guān)键数字(zì)的精简协(xié)议。另一(yī)位(wèi)消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的(de)最高限额，包(bāo)括(kuò)军(jūn)费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示(shì)不应该削减这一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新的措施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价(jià)上涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目(mù)前的价格反(fǎn)映了市场对全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经济形(xíng)势(shì)的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会议(yì)上(shàng)再(zài)度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息(xī)的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加息预(yù)期(qī)，由于美联(lián)储加(jiā)息(xī)规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新(xīn)高(gāo)，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二(èr)财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思的(de)71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学习软件(jiàn)，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的(de)最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高(gāo)级(jí)研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近，市场各(gè)方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排(pái)除(chú)接(jiē)下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂(chǎng)复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不(bù)及预期(qī)以及原料成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示(shì)，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品市(shì)场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材(cái)下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出(chū)现明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中的下半年的(de)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也(yě)进一步压(yā)低了(le)钢铁(tiě)原燃(rán)料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期(qī)期货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市(shì)场利空在价格(gé)中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即(jí)铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出(chū)现(xiàn)下降。不过目(mù)前(qián)焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡(héng)的(de)预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ine-height: 24px;'>三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思的市场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对(duì)此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力量的(de)供应(yīng)压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)或将(jiāng)在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水平(píng)，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进入(rù)减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可(kě)能(néng)会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出现阶段(duàn)反弹。

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