为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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