北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比苏三起解的故事，苏三起解的故事简介例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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