投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股(g瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思chù)理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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