在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的>

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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