5月(yuè)以来，港股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要(yào)指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资(zī)港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额(é)增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流(liú)动性(xìng)相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流(liú)动性(xìng)双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一(yī)定的投资性价(jià)比，看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科(kē)技(jì)、创新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域的(de)投资机会(huì)。

　　最高会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资(zī)金合(hé)计(jì)净流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增(zēng)幅明(míng)显，且再(zài)创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前(qián)二。而易方达(dá)、富国(guó)基金(jīn)等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额(é)也实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍(réng)有(yǒu)超九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年内收益为(wèi)负(fù)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港(gǎng)股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生(shēng)指数、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市(shì)新低；而(ér)整体看，5月港(gǎng)股市(shì)场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股市场波(bō)动下跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个(gè)因素影响。一方面(miàn)，国内经济复(fù)苏斜率放(fàng)缓，市场处(chù)于弱预期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的(de)阶段；另一方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务(wù)违约风险也(yě)对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及(jí)新经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出(chū)台了制(zhì)造(zào)设备管制措施(shī)，加大了市(shì)场对(duì)于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股(gǔ)近期波(bō)动(dòng)较(jiào)大主(zhǔ)要有基本(běn)面以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去(qù)年防疫(yì)政策转向(xiàng)后市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较(jiào)高的预期，“从春节前(qián)后的(de)复苏(sū)情况(kuàng)，我们确实(shí)看到(dào)由于线下(xià)场景的修复，消费需求出(chū)现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于国内经济复(fù)苏预期(qī)开(kāi)始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流(liú)动性(xìng)的角度(dù)来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏(zòu)出现(xiàn)反复，人(rén)民(mín)币汇(huì)率也在持续走弱，近期跌破(p会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ò)7的关口。港股(gǔ)作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性相关(guān)度较(jiào)高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预(yù)期(qī)中国(guó)经济(jì)向上，美(měi)国(guó)经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果中美两(liǎng)边的状态变(biàn)化还是需(xū)要更长(zhǎng)时间，但(dàn)大(dà)概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的波折就对应着人民币汇(huì)率(lǜ)和港股的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续下跌(diē)，但多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行业(yè)危机影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来港股持(chí)续(xù)回调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来港股资金面或有机(jī)会得(dé)到改善，结(jié)合当(dāng)前的低估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大(dà)且回调较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如(rú)恒生科技以及(jí)港股创新(xīn)药等，若未来市场进(jìn)一(yī)步(bù)回(huí)暖，科(kē)技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以(yǐ)及消费复苏或(huò)者(zhě)更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通(tōng)过定投(tóu)分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分(fēn)赛(sài)道，或许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能(néng)有望(wàng)成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应(yīng)用或利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创新药是(shì)国内医(yī)药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国(guó)创新药(yào)占比医(yī)药(yào)市场80％的(de)占(zhàn)比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更(gèng)先(xiān)进的疗(liáo)法和(hé)创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远发展的(de)确定性增强，居民(mín)可支配收入(rù)增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和外(wài)资为(wèi)主导的市场，因此(cǐ)海外经(jīng)济数据对(duì)港股资(zī)金面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏观(guān)环境背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资者(zhě)可以关注高(gāo)稳定性且具备估(gū)值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济恢复比预期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中任一情景发(fā)生甚至(zhì)同时发生时(shí)，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到(dào)人(rén)民币汇率(lǜ)的走强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高(gāo)股息资产，而随着市场预(yù)期更进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多(duō)关(guān)注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异(yì)很大，建议更多(duō)关(guān)注个股的性价比与成长的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当(dāng)前(qián)估值水平仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏(zòu)可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的弱复苏(sū)态势，当(dāng)下(xià)港股市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预(yù)期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预(yù)期(qī)也会逐步上修(xiū)。而从流(liú)动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)难(nán)判断(duàn)，但往未来(lái)看是大概(gài)率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复苏的消(xiāo)费(fèi)、互(hù)联网、医药等板(bǎn)块仍然(rán)值得重(zhòng)点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由(yóu)于(yú)其离岸市(shì)场(chǎng)特(tè)性(xìng)，海外(wài)投资(zī)人占比较高(gāo)，受(shòu)国内(nèi)及海外多重因素影响，市(shì)场整体(tǐ)波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资人(rén)可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取基金定投的方式(shì)投资于港股市场。

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