“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失(shī)业(yè)率为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投(tóu)资(zī)者预期的美(měi)联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连(lián)续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均(jūn)三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的打击下持(chí)续下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集中在(zài)教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三(sān)个月就业人(rén)数(shù)减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非(fēi)农(nóng)就(jiù)业报(bào)告(gào)也(yě)显示出(chū)就业(yè)市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人(rén)数的增加，失业率预计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的(de)最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位(wèi)空缺数(shù)量(liàng)回升，就业市(shì)场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降(jiàng)温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续公布(bù)的5月美国通胀数据(jù)，当前的(de)就(jiù)业(yè)市场状态(tài)可以支撑(chēng)在通胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数在105附(fù)近(jìn)偏强(qiáng)运行(xíng)，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上(shàng)限问题落(luò)地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国(guó)际金(jīn)价在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能(néng)在会议(yì)上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更(gèng)多的不(bù)确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分(fēn)析师(shī)们(men)左右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产(chǎn)，不过这些行(xíng)动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将(jiāng)毫(háo)不犹豫(yù)地做(zuò)出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月(yuè)内从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发(fā)布会(huì)上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话(huà)报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将不(bù)会出席7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加(jiā)入北约一事，法国(guó)、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北约应该在(zài)近期(qī)内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其他一些北约成(chéng)员国也不希望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国(guó)有史以来首(shǒu)次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美(měi)联(lián)储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的预(yù)期(qī)推动(dòng)下(xià)，美元指数回落(luò)至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市(shì)场情(qíng)绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的(de)带(dài)动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国(guó)内(nèi)天(tiān)胶(jiāo)市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市(shì)场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供多(duō)需少，终究无力支撑(chēng)，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归(guī)来(lái)，市场(chǎng)传(chuán)言称(chēng)国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储(chǔ)为(wèi)核心展开的新一(yī)季(jì)交割品(pǐn)博(bó)弈仍然(rán)激(jī)烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的(de)政(zhèng)治、战(zhàn)略意(yì)义(yì)大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工(gōng)业原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防安(ān)全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑(lǜ)到(dào)一(yī)个事实：中国(guó)的(de)天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国(guó)本(běn)身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的国(guó)际政治(zhì)格(gé)局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相(xiāng)对于(yú)整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非常(cháng)小(xiǎo)，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的(de)供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上涨淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次次(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能化分析师胡华钎告(gào)诉(sù)记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入(rù)季(jì)节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割(gē)，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全(quán)面(miàn)开割，目前主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天然(rán)橡胶上(shàng)游原料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶(jiāo)积极性不(bù)高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应(yīng)端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南产区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日(rì)收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量逐步(bù)增(zēng)加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不(bù)会(huì)是(shì)引发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能(néng)化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积(jī)极(jí)性尚(shàng)可(kě)。而内销市淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次场需求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象仍存，企业(yè)排产积(jī)极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本(běn)面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的(de)市(shì)场主体预期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市(shì)场对今年的预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年(nián)以来(lái)国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策(cè)退(tuì)出(chū)，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需(xū)求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币(bì)汇(huì)率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及(jí)美(měi)国(guó)银行危机(jī)和美债上限问题(tí)等(děng)。看(kàn)向下(xià)半年，他认为天(tiān)然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品的(de)数量。我们中(zhōng)期(qī)观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下(xià)跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下(xià)，后续(xù)主导胶价(jià)的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下半年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起(qǐ)色。外(wài)需走弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市场基于内需复苏(sū)的(de)逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市场从交易预(yù)期(qī)开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有扰动(dòng)因素(sù)，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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