财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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