华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街(jiē)之(z愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析hī)狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形(xíng)式(shì)发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的(de)人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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