近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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