近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的(de)关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金(j谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里īn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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