中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意也取得了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受(sh数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意òu)让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联(lián)互(hù)通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综(zōng)合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背(bèi)景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多(duō)元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金融机构(gòu)加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和(hé)高盛等(děng)国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国(guó)经济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实(shí)实在在(zài)的(de)机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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