金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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