全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　国v是不是国5，国v与国vl的区别ng>桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国v是不是国5，国v与国vl的区别国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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