财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文xiāng)嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司(sī)包(bāo)括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体(tǐ)情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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