中国(guó)金融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证券公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成(chéng)立(lì)合(hé)资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的(de)平台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最早的(de)一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计(jì)在6月底前完(wán)成(chéng)。不(bù)言而喻的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协(xié)议(yì)和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家获批的(de)合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业(yè)务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财(cái)富(fù)管禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思e-height: 24px;'>禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思(guǎn)理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案(àn)和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不(bù)容(róng)忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国(guó)际金(jīn)融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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