看看周(zhōu)末(mò)有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)当年非典为什么神秘结束了下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zh当年非典为什么神秘结束了ì)800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期开机继(jì)续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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