今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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