财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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