美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储官(guān)员(yuán)在(zài)本(běn)月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们(men)准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的(de)是不要传达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议(yì)上决定继续调高(gāo)利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明(míng)确(què)证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一(yī)次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下(xià)降的(de)预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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