全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑吴亦凡现在在哪里关着。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(q吴亦凡现在在哪里关着ǔ)了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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