踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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