大家周末(mò)好，先来看下重(zhòng)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡要消息(xī)。

　　塞尔维亚总统(tǒng)下令(lìng)军(jūn)队进(jìn)入最高战备状态，紧急向与科索(suǒ)沃(wò)行政线方向移动

　　据塞(sāi)尔维亚南(nán)通社26日(rì)消息(xī)，塞(sāi)尔维亚总统武契奇(qí)当天下令，将塞尔维亚(yà)军队的(de)战备状态提升到最高等级，并紧急向(xiàng)与科索沃行(xíng)政线方向移动(dòng)。

　　报道(dào)称，武契奇(qí)提(tí)升塞尔维亚军队战备状态与科(kē)索沃局势骤然紧张(zhāng)有关。

　　当天科索沃北(běi)部兹韦钱(qián)塞族区(qū)塞族民众与科(kē)索(suǒ)沃阿(ā)族(zú)警(jǐng)察发生(shēng)冲(chōng)突(tū)，阿(ā)族警察在冲突中使用了催泪弹(dàn)和震爆弹，并闯入了(le)兹韦钱区行政大楼。目(mù)前(qián)兹(zī)韦钱区已经被科索沃(wò)特警封锁(suǒ)。

　　科索沃是塞(sāi)尔(ěr)维亚的自治(zhì)省，1999年科索(suǒ)沃战争结(jié)束(shù)后由联合国托管(guǎn)。2008年，科索沃单(dān)方(fāng)面宣布独立，塞尔(ěr)维亚始(shǐ)终坚持对(duì)科索沃拥有主权(quán)。

　　通胀超(chāo)预期上行！这一(yī)数据创年内新高，美联储年内不降息？

　　5月26日，美国商务部最新数据(jù)显示，美国4月PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)同比(bǐ)上涨4.4％，高(gāo)于预(yù)期(qī)值4.3％，高于前(qián)值4.2％；环比增长0.4％，超出(chū)预期值和前值0.3％、0.1％。

　　美联(lián)储最爱通胀(zhàng)指标——剔除(chú)食物和(hé)能源(yuán)后(hòu)的核(hé)心PCE物价指数同(tóng)比增长4.7％，超(chāo)出预期4.6％，前rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(qián)值为4.6％；环比上涨0.4％，同样高出(chū)前值和预期(qī)值0.3％，增(zēng)速(sù)创2023年1月以来新(xīn)高。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，追踪与当(dāng)前经济周期相(xiāng)关的通胀压力的周期性核心PCE仍然非常高，处(chù)于1985年以(yǐ)来(lái)的(de)最高记录。

　　美联(lián)储政策(cè)利率期货合约交易商周五加大了对美联储将继续加息的(de)押注，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，这(zhè)些合约的(de)隐含收益(yì)率上升，定价美联储在6月会议上将基准利率目标区间（目(mù)前(qián)为5％—5.25％）上(shàng)调0.25个百分点(diǎn)的可能(néng)性约为60％。

　　据华尔街日报报道(dào)，交(jiāo)易员们(men)一直坚信，美联(lián)储今年(nián)将(jiāng)多次降(jiàng)息(xī)。但(dàn)他们最终(zhōng)承认，基于对(duì)期货的押注，今年降息的可能性不大(dà)。现在，他们预计在2024年之前不(bù)会降息(xī)，而且(qiě)2024年的降息幅度低于此前(qián)的预期。强劲的(de)经济增长(zhǎng)、通(tōng)胀数据、劳(láo)动力市场以及债务上限担忧的缓(huǎn)解降低了(le)今年降息的可能性。交易(yì)员们现(xiàn)在(zài)认(rèn)为，6月(yuè)份的会议可能会(huì)考虑加息25个基点。市场预计联邦基金利(lì)率将(jiāng)在2024年底降至3.5％，就在一个月前，衍生(shēng)品市(shì)场预(yù)计基(jī)准利率届时将(jiāng)降至(zhì)3％。

　　短期内煤化工品种暂难走出弱(ruò)周(zhōu)期(qī)

　　近期化工(gōng)板块(kuài)整体走势(shì)偏弱，油化工与煤化工(gōng)板块略显分化(huà)。期货日(rì)报记者观察到(dào)，煤化工品种(zhǒng)无论是下跌幅(fú)度，还是下行斜(xié)率，均大(dà)于油化工品种。以PTA等原料成(chéng)本端(duān)为原油的品种(zhǒng)，在原油(yóu)下(xià)跌幅度(dù)不(bù)大的(de)情况(kuàng)下，跌幅较小；而以尿(niào)素、甲醇(chún)原(yuán)料成本端为煤(méi)炭的(de)品种，跌幅较(jiào)大。

　　对此，国投安(ān)信期货能(néng)源首席分析师高明宇(yǔ)解释(shì)说(shuō)，终端产品这一分(fēn)化的根(gēn)源还是原料(liào)端表现的差异(yì)。“俄乌冲突(tū)的战(zhàn)争风险(xiǎn)溢价将能源危机(jī)在期(qī)货市场的影射推向顶峰，2022年下(xià)半年起市场进入衰退交(jiāo)易主题，且(qiě)目前工(gōng)业品整体仍处于衰退交易的中后场。”她称。

　　“从能(néng)源板块内部(bù)来看，前期原油价格的下行已触碰到中东主(zhǔ)要产油(yóu)国的财政盈亏平衡成(chéng)本、页岩油(yóu)生产商边(biān)际产油成本、美国收储(chǔ)目标价位，在美国页(yè)岩油非常规能源产量增速持续不达预(yù)期的情况下，以沙特(tè)和俄罗斯(sī)主(zhǔ)导(dǎo)的OPEC+主动减产(chǎn)再度推动原油供给约束的(de)兑现，在能(néng)源品的下行趋(qū)势中(zhōng)原油的成本(běn)支撑(chēng)、供应(yīng)减量(liàng)率先发(fā)生，价格也率(lǜ)先呈现震荡筑底(dǐ)的(de)迹象。”高明宇如是(shì)说。

　　而对于煤炭而言(yán)，年初以来港(gǎng)口Q5500动力煤均价1092元/吨，仍(réng)远高于国内三西(xī)主产(chǎn)区动力煤的边际到港成本900元/吨左右，在煤炭全行业(yè)利润丰厚的情况下(xià)供应有增无减，宽松的供需面持续带动产业(yè)链各环节累库，价格下跌趋势明确，亦对近(jìn)期煤化工品种构(gòu)成较大压(yā)制。

　　“今(jīn)年年初(chū)以来，煤炭价格整(zhěng)体便(biàn)处于震(zhèn)荡下行的趋势(shì)中，原料煤炭成本端(duān)的支撑弱化，使(shǐ)煤(méi)化工品种的估值中(zhōng)枢(shū)不(bù)断下移。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货分析师(shī)刘书源表示，相较于煤炭，原油(yóu)整体为区间弱势震荡的走势，并未出现较大(dà)的单边(biān)走弱趋势。

　　“就(jiù)煤化工市场(chǎng)而言，本周持续走弱(ruò)未见反(fǎn)转(zhuǎn)迹(jì)象。”方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货研(yán)究(jiū)院上海分院负责人(rén)夏聪(cōng)聪解释(shì)说，煤化工市场缺(quē)乏利好驱动，消息面无利好刺激，导致(zhì)行(xíng)情持续(xù)低迷。国内煤炭市(shì)场(chǎng)供应存在保障，在进口煤增(zēng)加的(de)情况下(xià)，市场可流通(tōng)货源(yuán)充裕(yù)，今年受到天气(qì)因素的影响(xiǎng)，水(shuǐ)电(diàn)出(chū)力预(yù)计逐步(bù)好转，电(diàn)煤(méi)需(xū)求存(cún)在(zài)增加，但增速(sù)或(huò)放缓。

　　在她看来，煤炭市场价(jià)格仍存在下调可能(néng)，成(chéng)本端难以提供(gōng)有(yǒu)力支撑。加之煤化工整体需求端(duān)不佳(jiā)，高温(wēn)雨(yǔ)季部分区域(yù)需求受(shòu)到影响(xiǎng)。需求(qiú)处于季节性淡季，下游(yóu)用煤企业库存水平偏高，价(jià)格承压(yā)下行，煤化工受到(dào)成(chéng)本端的拖累。

　　事(shì)实(shí)上，煤化工近期的持续走弱也与宏观需求(qiú)弱势(shì)以及自身品种的(de)产能(néng)投放周期有关。

　　“根据前期调(diào)研，部分甲醇和(hé)尿(niào)素的终(zhōng)端工(gōng)厂，在经历(lì)疫情(qíng)几年之(zhī)后，并未重(zhòng)启(qǐ)，所以终端(duān)产品的需求并没有因疫情(qíng)解封后，出现显著(zhù)恢复。叠加近期(qī)港口和坑(kēng)口(kǒu)煤价(jià)加速下跌，导致(zhì)煤化工品种的估(gū)值中枢不(bù)断下移，难见反(fǎn)转。”刘书源称。

　　记者(zhě)了解到，随着煤炭的大幅(fú)走弱，目前甲(jiǎ)醇企(qǐ)业亏(kuī)损较之前有(yǒu)所放大。“煤化工产业链上(shàng)下游均弱化(huà)，尽(jǐn)管(guǎn)成本端松动，但煤化工(gōng)品(pǐn)种自身表现同样(yàng)低(dī)迷，面(miàn)临较大的亏损压力。”rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡夏聪聪表示，近期，甲醇(chún)期货价格创(chuàng)2020年10月(yuè)份以(yǐ)来(lái)新低(dī)，现(xiàn)货价格同步走低，内蒙地区报(bào)价(jià)跌(diē)破2000元/吨，价格下跌幅度大于原料端，利(lì)润修复过程中止。“今年以(yǐ)来，从甲醇成(chéng)本理论核算来看(kàn)，行(xíng)业(yè)整体(tǐ)处于不景(jǐng)气阶段。”她称。

　　对此，刘书(shū)源也表示，由于甲醇(chún)现货(huò)价(jià)格不(bù)断创下新低，部分地(dì)区现货价格回到历史低位，上游甲(jiǎ)醇生产企(qǐ)业(yè)整体利润并没(méi)有随着煤(méi)价(jià)回(huí)落(luò)、采购成本下降而明(míng)显转好。“尤其是单一(yī)的煤制(zhì)甲醇企业，理(lǐ)论亏损幅度较大，且部(bù)分内地企业有传(chuán)出(chū)因(yīn)甲醇价(jià)格(gé)太低，出(chū)现(xiàn)停车或者降负的消息，后续值得(dé)持续关注这一(yī)问题(tí)。”刘书(shū)源(yuán)如是说。

　　受访人士普遍认为，短(duǎn)期，煤(méi)化工品种暂难走出(chū)弱周期的迹象。“经历过前(qián)几年的(de)持续(xù)投产，国内(nèi)甲醇和尿素(sù)的产能(néng)不断扩(kuò)张，当(dāng)前下游的需(xū)求难以匹配新(xīn)增的产(chǎn)能，未来其价格可能在1—2年都维(wéi)持(chí)较低(dī)水平，从而开(kāi)启倒逼(bī)上游(yóu)降(jiàng)负(fù)或者去(qù)产能的阶(jiē)段(duàn)，后续大概率是一个产能的上下游再平衡周期。”刘书源称。

　　在夏聪聪看来，煤化工(gōng)能否走出偏弱周期主要取决于(yú)需求的恢(huī)复情况，下半(bàn)年部(bù)分品种面(miàn)临(lín)较大投产压(yā)力(lì)，进口体量大的品种(zhǒng)将受(shòu)到(dào)低价进口(kǒu)货(huò)源(yuán)的冲击，中长期看(kàn)，煤(méi)化工行情难(nán)有起色，即使存在上涨，也(yě)表(biǎo)现为(wèi)长期下跌(diē)后(hòu)的反弹，而不是行情的反(fǎn)转(zhuǎn)。

　　油(yóu)制强于煤制的可能性依(yī)然较大

　　采访中记者了解(jiě)到，近期(qī)能源化工（尤其是油化工）板块(kuài)较为强势主要还是(shì)基于原料端的驱(qū)动。

　　据光大(dà)期货分析(xī)师杜冰沁介绍，本周原油(yóu)整体呈现先抑后扬的走势，受到供需(xū)基(jī)本面收紧(jǐn)的前景提振油价(jià)上(shàng)涨，带动油(yóu)化工板块(kuài)表现较为坚挺。

　　“在(zài)本轮大宗商品(pǐn)多数下跌的行情(qíng)中(zhōng)，原油(yóu)尽管受到美(měi)国债务(wù)上限谈判陷入僵局带来的宏(hóng)观(guān)情绪扰动，但是沙特能源(yuán)部长发言(yán)力(lì)挺油(yóu)价和G7在其年度领导人(rén)会议上承诺将(jiāng)加大(dà)力度打击俄(é)罗斯逃避其石油和燃料出口价(jià)格上限(xiàn)的行为都对于油价起到提振作用(yòng)。”杜冰沁表(biǎo)示，从基(jī)本面(miàn)来看，下(xià)半年(nián)全球原油(yóu)供(gōng)需将进一步收紧(jǐn)。IEA最(zuì)新(xīn)月报(bào)预(yù)计今年全球需求同(tóng)比增加220万桶/日，主要来自于中(zhōng)国需(xū)求复苏的(de)持续(xù)；同时美国宣布将(jiāng)在(zài)8月收(shōu)储300万(wàn)桶，叠加美国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季汽油消费(fèi)旺季。“原油维持(chí)强势从成(chéng)本(běn)端带动油化工整体强于煤化工。”她(tā)称。

　　目前来看，油化工较煤化工较强的(de)关键原因还是在于原料端。在杜冰沁看来，本(běn)周EIA和API商业(yè)原油(yóu)库存超预期(qī)大幅下降，主要(yào)源自(zì)原油进口的大幅下降和随(suí)着出行旺季来临显著增长的需求；包括汽油和精炼油(yóu)在内的成品油库(kù)存均(jūn)出现(xiàn)不(bù)同程度的下降，同时汽、柴油表(biǎo)需也环(huán)比增(zēng)加50万桶/日左右。

　　“尽(jǐn)管短期俄罗斯减产不及预期(qī)，但沙特能源部(bù)长发言(yán)力挺油价，市场计价OPEC+可能在6月4日的(de)会议上考虑进一步减(jiǎn)产(chǎn)，叠加美国的收储均将(jiāng)收(shōu)紧下半年(nián)全(quán)球原油平衡(héng)表(biǎo)。但(dàn)在美国债务上限(xiàn)谈判达成一致前，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)仍然会影(yǐng)响(xiǎng)市场(chǎng)情绪。”杜冰沁认为，短(duǎn)期市场需关注美(měi)国债务上限谈判结果和6月4日(rì)OPEC+会议决议。

　　对此，申万期货能化(huà)高级分析师陆(lù)甲明认为，6月份OPEC+的月度会议将近。考(kǎo)虑(lǜ)目前油价(jià)被市场接受度提升，预(yù)计6月化工品市场对(duì)标的原油成(chéng)本将基本维持5月平均(jūn)价格水平。因此，预计6月OPEC+会议可能不会有(yǒu)动作。“考虑目前油价被市场(chǎng)接受度提(tí)升。预计6月化工品市场对标的原油成本(běn)将基(jī)本(běn)维持5月平均价格水平(píng)。”陆甲明(míng)说(shuō)。

　　实际(jì)上，5月份(fèn)至今，国内石脑油制的聚乙烯(xī)生产毛利，已经从500多元/吨(dūn)，逐(zhú)步跌落(luò)至-500多元(yuán)/吨(dūn)。虽然油价也(yě)有(yǒu)下跌，但由于聚乙烯(xī)自身现(xiàn)货价格(gé)表(biǎo)现更弱(ruò)，因而以原油折算(suàn)成本的加工利润反而(ér)出现了下降。

　　“展望后(hòu)市，原油(yóu)供应端的(de)利好已进(jìn)入兑现期。”高明宇(yǔ)认为，OPEC及俄罗(luó)斯的减产已在(zài)原油及成品油(yóu)发(fā)运船期中有所体现。“加拿大野火(huǒ)蔓延造成的31.9万桶/天减产及3月末起暂停的伊(yī)拉克45万桶(tǒng)/天北(běi)向原油出口仍未恢复，亦对本(běn)无弹(dàn)性的原油(yóu)供应(yīng)构成扰动。且近(jìn)期(qī)沙特能源部长再次对(duì)原(yuán)油市场做空者(zhě)发出警(jǐng)告，面(miàn)对(duì)欧美银行业(yè)危机(jī)和美国债务上(shàng)限(xiàn)谈判带(dài)来的需求(qiú)端不确定性(xìng)，不排(pái)除OPEC+在6月4日会(huì)议再次减(jiǎn)产的小(xiǎo)概率事(shì)件发生，二季度起的基准去库预期仍将为原油带来相对支撑。”她(tā)称(chēng)。

　　“下个阶段(duàn)，化工(gōng)品表现中，油制强于煤制(zhì)的可能性依(yī)然(rán)较大。”陆甲明(míng)表示(shì)，原料价格表现上，目前国(guó)内煤炭供(gōng)给相对充(chōng)裕，因此煤(méi)炭价格下行(xíng)的趋势依然存在(zài)。原(yuán)油方面，夏季是(shì)成品(pǐn)油消(xiāo)费(fèi)高峰(fēng)，因(yīn)此(cǐ)油价往往容易获(huò)得支撑。因此，成(chéng)本端强弱(ruò)反(fǎn)差或依然存在。

　　同样，在(zài)高明(míng)宇看(kàn)来(lái)，在国内动力(lì)煤市场中下(xià)游库存有效去化，或(huò)低(dī)价(jià)格刺激内产、进口兑现减量预期之前，油化工(gōng)结构(gòu)性强于煤(méi)化(huà)工的行情仍然有望延续。

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