自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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