衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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