5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票(piào)。其中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资(zī)产一(yī)季度前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的包(bāo)括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的(de)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足(zú)够的安全边际(jì)。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们(men)看(kàn)到(dào)了(le)相(xiāng)关的(de)积极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融(róng)数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等(děng)低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和(hé)投资(zī)信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人(rén)工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们(men)的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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