在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期灰姑娘作者是安徒生还是格林。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　灰姑娘作者是安徒生还是格林>储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储(c灰姑娘作者是安徒生还是格林hǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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