为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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