30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净(jìng)买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年(nián)来的(de)可(kě)转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临(lín)的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也(yě)不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也(yě)表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部(bù)的(de)分化(huà)，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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