今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xu下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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