大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　中国哪里的莲子最好吃　

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(n中国哪里的莲子最好吃ián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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