金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正(zhèng)达的(de)A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消(xiāo)上(shàng)会(huì)后，先正达的上市之(zhī)路再(zài)添一段新(xīn)的(de)历程(chéng)。先正达将作别科创板，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市(shì)主(zhǔ)板。

　　据上交所(suǒ)网站显(xiǎn)示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)日前做出决定终止对(duì)先正达集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限(xiàn)公司首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票(piào)并在科创板上(shàng)市(shì)，先正达集(jí)科创板IPO审(shěn)核状(zhuàng)态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不已，唏嘘感(gǎn)叹(tàn)之际。上(shàng)交所发布答记者问(wèn)对先(xiān)正达是上市予(yǔ)以了(le)回应。上交所相关负责人表示，已(yǐ)收到先正达(dá)集团(tuán)提交的撤(chè)回在科创板首发上市的申请，并已按照规则完成(chéng)相关(guān)流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)在(zài)回应中透露，先正达(dá)集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重(zhòng)企业对上市板(bǎn)块的自主选择，支(zhī)持大(dà)型农业科技(jì)企业上市，推进相关工作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科(kē)创板向(xiàng)先正(zhèng)达关闭(bì)上市(shì)大门，并未做(zuò)出明确解释，至(zhì)于(yú)外界(jiè)关心的“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定位是否一致问题，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明(míng)，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门(mén)外的(de)原因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正达(dá)突(tū)然(rán)被取(qǔ)消(xiāo)上会。对于审(shěn)议会议取消原因，市场人士分(fēn)析不排除是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前(qián)国际国内形势复(fù)杂，又正(zhèng)处(chù)于(yú)全(quán)面实行注册制(zhì)改革关键期，主板首批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规(guī)模(mó)和募(mù)集资金量较大(dà)，市场关注度也比(bǐ)较(jiào)高。”

　　农化巨(jù)头先正达集(jí)团

　　先正达(dá)集团(tuán)成立(lì)于(yú)2020年，由(yóu)中国(guó)中化集团与中国化(huà)工集(jí)团旗下农(nóng)化板块(kuài)业务整合(hé)而(ér)成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道(dào)麦及中(zhōng)化集(jí)团农业业务组(zǔ)成(chéng)，直(zhí)到2022年才(cái)运行满三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控股股东为(wèi)农化公司，农(nóng)化公(gōng)司由中国中化(huà)通过(guò)其全资子公(gōng)司中国化工间接全资(zī)持(chí)有，实际控制(zhì)人系国务(wù)院国(guó)资委。集团(tuán)旗下现分(fēn)四个业务(wù)单元：总部(bù)位(wèi)于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达植保、总部位于美国(guó)芝加哥的先正达种子(zi)、总(zǒng)部位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正(zhèng)达集(jí)团中国。业(yè)务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东(dōng)地(dì)区、中国及除中国以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达集(jí)团主营业(yè)务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养产品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与销(xiāo)售，并从事(shì)现(xiàn)代农(nóng)业服务。招股书(shū)称，2021年先正(zhèng)达集(jí)团在全球植(zhí)保行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行业排名第三；在中国植(zhí)保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业排名第(dì)一、作物营养行(xíng)业(yè)排名(míng)第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母(mǔ)净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机。

　　先正(zhèng)达自身质地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先(xiān)正达自(zì)身质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)的(de)上会稿(gǎo)显示其商誉账面(miàn)价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账面(miàn)价(jià)值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时公(gōng)司归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东权益合计的(de)金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除(chú)商誉后的归属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中(zhōng)要(yào)求(qiú)先正达就可能面临的商誉减值风(fēng)险对公司财务(wù)状况(kuàng)的进(jìn)一步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告(gào)期内公司未对(duì)商誉(yù)计提减(jiǎn)值(zhí)，但如果被(bèi)收购公(gōng)司未来(lái)运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预(yù)期，公司可能面临商誉减值的风(fēng)险(xiǎn)，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者(zhě)充(chōng)分关注商誉减值的(de)风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是科(kē)创板现存排队企业中最为“老资格”的企业(yè)。先正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟申请(qǐng)科创(chuàng)板上市。当年(nián)9月，因(yīn)发行上市申请文件中记载(zài)的(de)财务(wù)资(zī)料(liào)已过有效期，需要(yào)补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其发行上(shàng)市(shì)审核；随(suí)后的10月，上交(jiāo)所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若能(néng)成功(gōng)上市，将是近13年A股(gǔ)最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市(shì)场前四。前三名分别是(shì)，农业银(yín)行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表示(shì)，130亿元将用于尖端农(nóng)业科技(jì)研发的费用和(hé)储备，39亿(yì)元用于(yú)生产资产(chǎn)的扩展、升级和(hé)维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于(yú)全(quán)球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长期债务(wù)。

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