自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法lài)，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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