金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的(d正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗e)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Ci正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗tadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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