在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充(c公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗hōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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